光伏行業(yè)過冬，2024年末再有光伏企業(yè)終止上市。2024年12月24日，港股上市公司新特能源發(fā)布公告稱已撤回A股上市申請(qǐng)。新特能源原計(jì)劃募資88億元擴(kuò)產(chǎn)，然而近年來光伏行業(yè)持續(xù)下行，新特能源2024年業(yè)績也由盈轉(zhuǎn)虧，該擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃最終打折。

　　新特能源公告顯示，公司發(fā)行A股已獲上交所上市委員會(huì)審議通過，但尚未完成證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。基于目前公司所處行業(yè)狀況，bwin必贏官方授權(quán)平臺(tái)結(jié)合公司實(shí)際情況，經(jīng)與保薦機(jī)構(gòu)充分溝通并審慎論證后，公司決定終止建議發(fā)行A股并向上交所提交關(guān)于撤回上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)。新特能源是特變電工600089）控股子公司，特變電工也同步發(fā)布相關(guān)公告。

　　公開資料顯示，新特能源是一家國內(nèi)領(lǐng)先的光伏硅料企業(yè)，業(yè)務(wù)主要包括高純多晶硅的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及風(fēng)能、光伏電站的開發(fā)、建設(shè)和運(yùn)營。新特能源2015年底登陸港交所，2021年1月備案準(zhǔn)備A股上市，2023年3月，上市申請(qǐng)獲受理并于當(dāng)年9月過會(huì)。

　　招股書顯示，新特能源原計(jì)劃募資88億元擴(kuò)產(chǎn)。然而近年來光伏行業(yè)持續(xù)下行，“內(nèi)卷”嚴(yán)重，新特能源業(yè)績承壓明顯，最終擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃打折，上市申請(qǐng)也被撤回。

　　公告顯示，新特能源原計(jì)劃通過A股發(fā)行上市募集資金建設(shè)年產(chǎn)20萬噸高端電子級(jí)多晶硅綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)建設(shè)項(xiàng)目，其中一期10萬噸項(xiàng)目已使用新特能源自籌資金于2023年8月建成投產(chǎn)。

　　然而，在項(xiàng)目一期建成后，受光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)影響，供需關(guān)系發(fā)生變化，新特能源營收利潤開始由增轉(zhuǎn)降。財(cái)報(bào)顯示，新特能源2023年?duì)I收307.52億元，同比下降16.51%，凈利潤43.45億元，同比大降67.37%，2024年上半年更是產(chǎn)生8.87億元的凈虧損，前三季度凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至14.05億元。

　　新特能源2024年半年報(bào)指出，2024年上半年多晶硅生產(chǎn)成本約4.8萬元/噸，同比下降約30%，然而銷售價(jià)格同比降幅更大，達(dá)到70%，這使得4.23萬元/噸的平均售價(jià)無法覆蓋生產(chǎn)成本。

　　以此計(jì)算，新特能源在2024年上半年每賣出1噸多晶硅就將虧損5700元，而在項(xiàng)目一期建成后，新特能源多晶硅業(yè)務(wù)的產(chǎn)能達(dá)到了30萬噸每年。

　　最終，2024年上半年，新特能源生產(chǎn)多晶硅14.65萬噸，實(shí)現(xiàn)銷量13.68萬噸，公司多晶硅板塊毛利虧損4.56億元。在此背景下，擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目最終打了對(duì)折。新特能源前述公告顯示，結(jié)合目前光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需關(guān)系和市場環(huán)境，二期10萬噸項(xiàng)目暫無建設(shè)計(jì)劃。

　　公告同時(shí)顯示，面對(duì)未來，集團(tuán)將以經(jīng)濟(jì)效益為核心，加大科技創(chuàng)新，強(qiáng)化內(nèi)部管理，進(jìn)一步提高多晶硅質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本；持續(xù)加大風(fēng)、光資源開發(fā)建設(shè)及運(yùn)營規(guī)模，進(jìn)一步擴(kuò)大逆變器、能源路由器、靜態(tài)無功補(bǔ)償裝置(SVG)、柔性直流換流技術(shù)裝置等關(guān)鍵設(shè)備市場占有率，積極布局新的利潤貢獻(xiàn)單元，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

　　在股價(jià)上，新特能源同樣承壓明顯。2023年3月從20元上方一路下跌，截至1月10日收盤報(bào)7.03元。

　　2024年以來，已有多家光伏企業(yè)終止上市。鴻禧能源、美晶新材、海達(dá)光能、一道新能、bwin必贏官方授權(quán)平臺(tái)祥邦科技等于問詢狀態(tài)終止IPO，米格新材、潤陽股份、三晶股份、中潤光能、盛普股份則在過會(huì)后終止上市。進(jìn)入2025年后，從深交所轉(zhuǎn)道北交所的龍能電力也再次宣布終止上市。

　　光伏產(chǎn)業(yè)前期擴(kuò)產(chǎn)以致行業(yè)整體供過于求，多家光伏企業(yè)終止A股IPO進(jìn)程，行業(yè)未來也將經(jīng)歷產(chǎn)能出清調(diào)整。國金證券研報(bào)指出，光伏產(chǎn)業(yè)鏈1月淡季排產(chǎn)雖如期下行，但主鏈漲價(jià)第一槍卻已打響，虧損深度和時(shí)長決定各環(huán)節(jié)減虧順序，有效產(chǎn)能的過剩程度，以及產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)內(nèi)部的成本曲線，則將決定“扭虧為盈”順序和盈利修復(fù)彈性。