1.1行業(yè)數(shù)據(jù)流通不足，離線部署推動私有數(shù)據(jù)利用。我們認(rèn)為，由于數(shù)據(jù)上傳可能帶來的數(shù)據(jù)隱私問題，傳統(tǒng)企業(yè)對云端AI平臺或持謹(jǐn)慎態(tài)度。隨著大模型進一步發(fā)展，行業(yè)數(shù)據(jù)將逐漸成為AI賦能千行百業(yè)的瓶頸。DeepSeek的開源模式通過本地化部署和離線運行能力，解決了數(shù)據(jù)泄露風(fēng)險，推動企業(yè)私有數(shù)據(jù)的深度利用。1、AI應(yīng)用涉及數(shù)據(jù)泄露風(fēng)險：①開源大型語言模型服務(wù)工具Ollama默認(rèn)無安全認(rèn)證功能，眾多部署用戶忽視安全限制，導(dǎo)致大量服務(wù)器“裸奔”網(wǎng)絡(luò)。在中國的5669個服務(wù)器中，88.9%的活躍服務(wù)器可被隨意調(diào)用，已出現(xiàn)惡意占用計算資源、導(dǎo)致服務(wù)器崩潰的事件。②海外AI聊天聚合平臺OmniGPT遭到黑客組織“GreenBlood”（綠血）的網(wǎng)絡(luò)攻擊。黑客通過SQL注入漏洞獲取了OmniGPT平臺的數(shù)據(jù)庫訪問權(quán)限，并下載了約3400萬條聊天記錄。2、私有化部署優(yōu)勢：①安全性高：私有化部署將所有的的敏感數(shù)據(jù)或業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)部署在內(nèi)網(wǎng)的本地服務(wù)器上，服務(wù)的穩(wěn)定性、數(shù)據(jù)的安全性是能夠達到極大的保證；②成本較低：可以通過企業(yè)規(guī)模來選擇，定制個性使用方案，成本較低；③靈活性較高：私有化部署是指就是將系統(tǒng)直接部署到企業(yè)自己的服務(wù)器上，數(shù)據(jù)直接保存在本地。建設(shè)過程可以自行處理，也可以通過第三方服務(wù)器部署。3、多行業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)DeepSeek本地部署：中國鋁業(yè)已完成“坤安”大模型算力平臺接入DeepSeek（671B“滿血版”）工作。在DeepSeek等市場主流大模型的能力加持下，中鋁集團“坤安”人工智能大模型將全面提升在有色金屬領(lǐng)域特別是礦山、冶煉、加工等智慧生產(chǎn)領(lǐng)域和科技研發(fā)場景的綜合應(yīng)用能力。此外，華爾街見聞表示，據(jù)不完全統(tǒng)計，已有不少于20家銀行、15家險企、16家券商“官宣”進行DeepSeek本地化部署。
1.2基座模型開源+蒸餾技術(shù)，推動私有/行業(yè)模型發(fā)展。我們認(rèn)為DeepSeek所展示的“模型蒸餾”技術(shù)，將大模型能力壓縮至輕量級垂直模型，有助于降低企業(yè)訓(xùn)練成本，進而推動行業(yè)嘗試大模型的端側(cè)應(yīng)用。1、基座模型能力優(yōu)秀：DeepSeek-R1在后訓(xùn)練階段大規(guī)模使用了強化學(xué)習(xí)技術(shù)，在僅有極少標(biāo)注數(shù)據(jù)的情況下，極大提升了模型推理能力。在數(shù)學(xué)、代碼、自然語言推理等任務(wù)上，性能比肩OpenAIo1正式版。2、蒸餾模型實現(xiàn)“技術(shù)平權(quán)”：通過DeepSeek-R1的輸出，蒸餾了6個小模型開源給社區(qū)，其中32B和70B模型在多項能力上實現(xiàn)了對標(biāo)OpenAIo1-mini的效果。3、結(jié)合行業(yè)需求，AI賦能千行百業(yè)：2月8日，中國移動協(xié)同中國石油完成DeepSeekV3/R1全棧國產(chǎn)化的訓(xùn)推適配和私有化部署?？偛课挥谔袝x源區(qū)的華為礦山軍團正式更名為華為油氣礦山軍團。占地150余畝的一期項目已于2024年底主體完工。華為油氣礦山軍團以智慧礦山為基礎(chǔ)，涵蓋煤礦、非煤礦山、石油、天然氣、鋼鐵、水泥、化工等領(lǐng)域。推動5G、人工智能、大數(shù)據(jù)等新一代信息技術(shù)與能源產(chǎn)業(yè)深度融合。
1.3DeepSeek持續(xù)推動開放協(xié)作，大模型閉源策略受壓。我們認(rèn)為，DeepSeek的徹底開源模式對以O(shè)penAI為代表的采用閉源策略的大模型廠商產(chǎn)生了巨大沖擊，有望推動行業(yè)向開放協(xié)作轉(zhuǎn)型。1、DeepSeek“開源盛世”：除了模型本身開源外，DeepSeek還開源了5個代碼庫：①FlashMLA，這是專為英偉達HopperGPU優(yōu)化的高效MLA解碼內(nèi)核，專為處理可變長度序列設(shè)計；②DeepEP，首個用于MoE（混合專家模型）訓(xùn)練和推理的開源EP通信庫；③DeepGEMM，矩陣乘法加速庫，為V3/R1的訓(xùn)練和推理提供支持。④優(yōu)化并行策略（DualPipe和EPLB），DualPipe是一種用于V3/R1訓(xùn)練中計算與通信重疊的雙向管道并行算法，EPLB則是一種針對V3/R1的專家并行負(fù)載均衡器；⑤3FS，F(xiàn)ire-Flyer文件系統(tǒng)，專門為了充分利用現(xiàn)代SSD和RDMA網(wǎng)絡(luò)帶寬而設(shè)計的并行文件系統(tǒng)，能實現(xiàn)高速數(shù)據(jù)訪問。2、開源穿透力強，硬件廠家配合優(yōu)化：自DeepSeek發(fā)布后，全球多家算力芯片廠商均主動對其做出適配。目前DeepSeek模型已經(jīng)上架英偉達NIM平臺，國內(nèi)廠家中，華為、寒武紀(jì)、摩爾線程以及昆侖芯均已表示完成滿血版DeepSeek模型的適配。3、活躍用戶高速增長：DeepSeek日活躍用戶數(shù)在2月1日已經(jīng)突破3000萬，成為史上最快達成這一里程碑的應(yīng)用。截至2月，OpenAI周活躍用戶為4億，日均活躍用戶約5700萬人。
2.1DeepSeek“開源周”收官，開源5項核心數(shù)據(jù)庫。據(jù)界面新聞，2月28日，國內(nèi)AI明星公司DeepSeek為期五天的“開源周”告一段落，共計開源5個代碼庫。1、FlashMLA，專為英偉達HopperGPU優(yōu)化的高效MLA解碼內(nèi)核，專為處理可變長度序列設(shè)計。在自然語言處理等任務(wù)里，數(shù)據(jù)序列長度不一，傳統(tǒng)處理方式會造成算力浪費。而FlashMLA如同智能交通調(diào)度員，能依據(jù)序列長度動態(tài)調(diào)配計算資源。發(fā)布6小時內(nèi)，GitHub上收藏量突破5000次，被認(rèn)為對國產(chǎn)GPU性能提升意義重大。2、DeepEP，用于MoE（混合專家模型）訓(xùn)練和推理的開源EP通信庫。MoE模型訓(xùn)練和推理中，不同專家模型需高效協(xié)作，這對通信效率要求極高。DeepEP支持優(yōu)化的全對全通信模式，能讓數(shù)據(jù)在各個節(jié)點間高效傳輸。讓MoE模型各部分間溝通更快、消耗更少，提升了整體運行效率。3、DeepGEMM，矩陣乘法加速庫，為V3/R1的訓(xùn)練和推理提供支持。通用矩陣乘法是眾多高性能計算任務(wù)的核心，其性能優(yōu)化是大模型降本增效的關(guān)鍵。支持普通GEMM以及專家混合（MoE）分組GEMM，在HopperGPU上最高可達到1350+FP8TFLOPS（每秒萬億次浮點運算）的計算性能，在各種矩陣形狀上的性能與專家調(diào)優(yōu)的庫相當(dāng)，甚至在某些情況下更優(yōu)，且安裝時無需編譯，通過輕量級JIT模塊在運行時編譯所有內(nèi)核。4、優(yōu)化并行策略（DualPipe和EPLB）。DualPipe是一種用于V3/R1訓(xùn)練中計算與通信重疊的雙向管道并行算法。通過實現(xiàn)“向前”與“向后”計算通信階段的雙向重疊，將硬件資源利用率提升超30%。EPLB則是一種針對V3/R1的專家并行負(fù)載均衡器。通過冗余專家策略復(fù)制高負(fù)載專家，并結(jié)合啟發(fā)式分配算法優(yōu)化GPU間的負(fù)載分布，減少GPU閑置現(xiàn)象。5、面向全數(shù)據(jù)訪問的推進器3FS，也就是Fire-Flyer文件系統(tǒng)。它是一個專門為了充分利用現(xiàn)代SSD和RDMA網(wǎng)絡(luò)帶寬而設(shè)計的并行文件系統(tǒng)，能實現(xiàn)高速數(shù)據(jù)訪問，提升AI模型訓(xùn)練和推理的效率。我們認(rèn)為，DeepSeek此次開源將極大程度上推動全球AI行業(yè)的快速發(fā)展。建議重點關(guān)注：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、中興通訊等。
2.2《全國數(shù)據(jù)資源統(tǒng)計調(diào)查制度》發(fā)布：摸清數(shù)據(jù)資源底數(shù)和發(fā)展趨勢。據(jù)C114通信網(wǎng)，2月24日，為貫徹落實《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》工作部署，進一步摸清全國數(shù)據(jù)資源底數(shù)和發(fā)展趨勢，國家數(shù)據(jù)局綜合司、公安部辦公廳根據(jù)《中華人民共和國統(tǒng)計法》《部門統(tǒng)計調(diào)查項目管理辦法》相關(guān)規(guī)定，制定了《全國數(shù)據(jù)資源統(tǒng)計調(diào)查制度》。該制度自2025年1月開始實施，有效期3年。本年度全國數(shù)據(jù)資源統(tǒng)計調(diào)查工作開展時間為2025年2月18日至3月14日。調(diào)查標(biāo)準(zhǔn)時點為2024年12月31日。該制度主要調(diào)查的內(nèi)容為數(shù)據(jù)資源指標(biāo)，包括數(shù)據(jù)生產(chǎn)、bwin必贏存儲、計算、流通、應(yīng)用和安全等。調(diào)查對象包括合法擁有或控制數(shù)據(jù)的國家行政機關(guān)、事業(yè)單位、企業(yè)、社會團體等。統(tǒng)計范圍為全國（不包括港澳臺地區(qū)）。bwin必贏我們認(rèn)為，DeepSeek開源或極大程度緩和行業(yè)面臨的算力瓶頸問題。因此有望迎來對數(shù)據(jù)語料的加速消耗。建議重點關(guān)注：恒信東方、零點有數(shù)、國脈科技、德生科技等。
2.33800億元，阿里巴巴投建云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施。據(jù)C114通信網(wǎng)，阿里巴巴集團CEO24日宣布，未來三年，阿里將投入超過3800億元，用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，總額超過去十年總和。這也創(chuàng)下中國民營企業(yè)在云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域有史以來最大規(guī)模投資紀(jì)錄。阿里云是亞洲頭部云計算公司，阿里巴巴通義千問大模型已成為全球知名的開源模型。吳泳銘說，3800億元巨額資金繼續(xù)投入，能極大提振相關(guān)產(chǎn)業(yè)信心，同時也表明，阿里一如既往相信未來、投資未來。2月20日，阿里巴巴發(fā)布2025財年第三季度（截至2024年12月31日）業(yè)績報告，該季度阿里巴巴集團總營收2801.5億元，同比增長8%；調(diào)整后EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）為620.5億元，同比增長4%；歸屬于普通股股東的凈利潤為489.45億元，同比增長239%。其中，阿里云季度營收317.42億元，同比增長13%，公共云收入持續(xù)兩位數(shù)增長，AI相關(guān)收入連續(xù)六個季度三位數(shù)增長，調(diào)整后EBITA增長33%至31.38億。我們認(rèn)為，阿里巴巴作為國內(nèi)代表性云廠商，其資本開支投入很大程度上影響到我國的算力基礎(chǔ)設(shè)施需求景氣度。建議重點關(guān)注：華豐科技、光迅科技、申菱環(huán)境、英維克、歐陸通、高瀾股份等。
2.4英偉達利潤大增80%，Blackwell需求驚人。據(jù)C114通信網(wǎng)、快科技，2月27日，英偉達公布了公司的2025財年第四財季及全年財報。財報顯示，第四財季營收達到393.31億美元，同比增長78%，環(huán)比增長12%；凈利潤為220.91億美元，同比大幅增長80%。這一強勁增長主要得益于市場對Blackwell芯片的強勁需求以及AI技術(shù)的快速發(fā)展。英偉達CEO強調(diào)，Blackwell芯片的需求遠(yuǎn)超預(yù)期，這得益于推理AI的快速發(fā)展AI訓(xùn)練能力的提升使模型更加智能，而長時間思考所需的額外算力則進一步優(yōu)化了AI的決策能力。英偉達已成功大規(guī)模推進BlackwellAI超級計算機的生產(chǎn)，并在首個季度實現(xiàn)了數(shù)十億美元的銷售額。英偉達首席財務(wù)官透露，第四財季公司交付了價值110億美元的Blackwell芯片，創(chuàng)下了英偉達歷史上最快的新產(chǎn)品營收增長紀(jì)錄。Blackwell芯片的主要客戶為大型云服務(wù)提供商，這些客戶貢獻了數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)約50%的收入。我們認(rèn)為，DeepSeek的開源降低了大模型發(fā)展的算力門檻。進而帶來算力芯片的需求長期增長。建議重點關(guān)注：寒武紀(jì)、海光信息、中興通訊、華豐科技、菲菱科思、紫光股份等。
3.1本周回顧：本周通信(中信)下跌9.62%，同期上證指數(shù)下跌1.72%，深證成指下跌3.46%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.87%，滬深300下跌2.22%。從板塊來看，本周IDC指數(shù)下跌5.81%，衛(wèi)星導(dǎo)航指數(shù)下跌5.4%，物聯(lián)網(wǎng)指數(shù)下跌5.15%。AI算力指數(shù)本周下跌5.06%，東數(shù)西算指數(shù)下跌5.99%；專網(wǎng)領(lǐng)域標(biāo)的佳訊飛鴻下跌0.64%，海能達下跌6.38%。本周通信板塊整體走勢表現(xiàn)為深度回調(diào)，重點看好DeepSeek帶來的算力、AI行業(yè)應(yīng)用、算力基建相關(guān)領(lǐng)域投資機會。
3.2下周關(guān)注：AI行業(yè)/端側(cè)應(yīng)用、算力基礎(chǔ)設(shè)施、IDC：中國移動、中國聯(lián)通、中國電信、中興通訊、夢網(wǎng)科技、吳通控股、移遠(yuǎn)通信、廣和通、美格智能、樂鑫科技、華豐科技、神宇股份、沃爾核材、申菱環(huán)境、英維克、中際旭創(chuàng)、博創(chuàng)科技、光迅科技、新易盛、天孚通信、奧飛數(shù)據(jù)，潤澤科技、光環(huán)新網(wǎng)、數(shù)據(jù)港、首都在線長期關(guān)注：運營商：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通；通信基建：中國鐵塔；主設(shè)備：中興通訊、烽火通信；北斗：華測導(dǎo)航、海格通信、振芯科技；軍民融合：七一二、盛路通信；數(shù)字貨幣：楚天龍；物聯(lián)網(wǎng)：移遠(yuǎn)通信、美格智能；云/IDC：光環(huán)新網(wǎng)、潤建股份、佳力圖、英維克；光模塊：中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、光迅科技、博創(chuàng)科技、源杰科技；海上風(fēng)電：中天科技、亨通光電；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：東土科技、飛力達。數(shù)據(jù)要素：云賽智聯(lián)，天源迪科，東方國信；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：創(chuàng)意信息、盟升電子、信科移動、普天科技、華測導(dǎo)航、臻鐳科技、天銀機電、上海瀚訊。
風(fēng)險提示：運營商集采進度不及預(yù)期；上游芯片受控影響產(chǎn)品交付；企業(yè)經(jīng)營成本上升；我國商業(yè)航天發(fā)展速度不及預(yù)期；AI算力需求不及預(yù)期。
證券之星估值分析提示中興通訊盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多
證券之星估值分析提示ST特信盈利能力較差，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多
證券之星估值分析提示航天發(fā)展盈利能力較差，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多
證券之星估值分析提示ST中嘉盈利能力較差，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多
證券之星估值分析提示紫光股份盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多
證券之星估值分析提示國脈科技盈利能力一般，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多
證券之星估值分析提示夢網(wǎng)科技盈利能力較差，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多
證券之星估值分析提示沃爾核材盈利能力一般，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多
以上內(nèi)容與證券之星立場無關(guān)。證券之星發(fā)布此內(nèi)容的目的在于傳播更多信息，證券之星對其觀點、判斷保持中立，不保證該內(nèi)容（包括但不限于文字、數(shù)據(jù)及圖表）全部或者部分內(nèi)容的準(zhǔn)確性、真實性、完整性、有效性、及時性、原創(chuàng)性等。相關(guān)內(nèi)容不對各位讀者構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。如對該內(nèi)容存在異議，或發(fā)現(xiàn)違法及不良信息，請發(fā)送郵件至，我們將安排核實處理。如該文標(biāo)記為算法生成，算法公示請見 網(wǎng)信算備240019號。