最近各種AI的消息持續(xù)催化，這是目前行情的核心力量！這是一輪AI的盛宴！

　　高盛維持對(duì)A股和H股“超配”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)到2025年底，MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)將上漲約20%。

　　德意志銀行將DeepSeek稱為中國(guó)的“斯普特尼克”時(shí)刻，其認(rèn)為DeepSeek的崛起將推動(dòng)中國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)得到認(rèn)可，且?guī)?dòng)的中國(guó)資產(chǎn)重估。

　　2 月 21 日，高盛發(fā)布報(bào)告，大幅上調(diào)阿里巴巴 12 個(gè)月目標(biāo)價(jià)，新目標(biāo)價(jià)為 160 美元 / 156 港元，較之前上調(diào)幅度超 36% ，并維持 “買(mǎi)入” 評(píng)級(jí)，這無(wú)疑為中國(guó)資產(chǎn)重估和云服務(wù)市場(chǎng)注入了一劑強(qiáng)心針。

　　高盛在另一份報(bào)告中指出，作為中國(guó)兩大頂級(jí)超大規(guī)模云服務(wù)提供商之一（從 AI 資本支出角度，另一家為字節(jié)跳動(dòng)），阿里巴巴的 AI 和云計(jì)算戰(zhàn)略對(duì)整個(gè)數(shù)據(jù)中心行業(yè)產(chǎn)生了積極影響。

　　就拿阿里云來(lái)說(shuō)，阿里云擁有大量數(shù)據(jù)中心，數(shù)據(jù)中心是阿里云業(yè)務(wù)核心載體：阿里云的各種業(yè)務(wù)，如彈性計(jì)算、數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù)、云存儲(chǔ)等，都依賴數(shù)據(jù)中心的硬件資源來(lái)實(shí)現(xiàn)。

　　1）基礎(chǔ)設(shè)施創(chuàng)新。推出 Panjiu AI 服務(wù)器、CPFS 存儲(chǔ)和 HPN7.0 網(wǎng)絡(luò)等硬件升級(jí)，有效提高了 AI 訓(xùn)練穩(wěn)定性和模型計(jì)算效率。

　　2）平臺(tái)優(yōu)化。通過(guò)阿里云 ACS 實(shí)現(xiàn) GPU 容器化計(jì)算，使 AI 計(jì)算的有效利用率超過(guò) 90%。

　　3）海外擴(kuò)張。已在泰國(guó)和墨西哥啟用新數(shù)據(jù)中心，迪拜、馬來(lái)西亞、菲律賓和韓國(guó)的數(shù)據(jù)中心也在建設(shè)中。

　　阿里其實(shí)只是眾多優(yōu)秀中國(guó)資產(chǎn)被低估的一個(gè)縮影，還有很多優(yōu)秀企業(yè)需要被重估，也許就在不久的將來(lái)了......

　　“東數(shù)西算” 旨在通過(guò)構(gòu)建數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)一體化的新型算力網(wǎng)絡(luò)體系，將東部算力需求有序引導(dǎo)到西部。

　　從地理位置來(lái)看，bwin必贏官網(wǎng)入口京津冀樞紐、長(zhǎng)三角樞紐、粵港澳樞紐以及內(nèi)蒙古樞紐均靠東邊。

　　八大樞紐：京津冀樞紐、長(zhǎng)三角樞紐、粵港澳樞紐、內(nèi)蒙古樞紐、寧夏樞紐、甘肅樞紐、成渝樞紐和貴州樞紐。

　　十大算力中心集群：除涵蓋上述八大樞紐對(duì)應(yīng)的集群外，還包括新疆算力中心集群和云南算力中心集群。

　　AI數(shù)據(jù)中心連接上下游軟硬件生態(tài)，國(guó)產(chǎn)生態(tài)鏈加速適配完善。涵蓋建設(shè)土建基礎(chǔ)設(shè)施、核心硬件服務(wù)器、芯片、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備中的交換機(jī)、路由器和光模塊等；電力供應(yīng)設(shè)備、機(jī)柜機(jī)架以及AI平臺(tái)軟件等。

　　AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)市場(chǎng)格局：全國(guó)智算中心建設(shè)熱潮正盛，項(xiàng)目分布廣泛。國(guó)外由 AWS、微軟、英偉達(dá)等主導(dǎo)；國(guó)內(nèi)參與主體多元，涵蓋大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、三大運(yùn)營(yíng)商、第三方領(lǐng)域玩家及轉(zhuǎn)型中的傳統(tǒng) IDC 企業(yè)?？傮w規(guī)模排名前十的 IDC 廠商包括萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、秦淮數(shù)據(jù)等。部分 AIDC 項(xiàng)目有珠西科學(xué)城智算基地（與多主體合作）、淮海智算中心（與浪潮集團(tuán)合作）、豫東南智算中心（與蓮花控股、周口移動(dòng)等簽約） 。

　　AI大模型發(fā)展促使數(shù)據(jù)中心向 “智算中心” 轉(zhuǎn)型，AIDC 是為人工智能計(jì)算任務(wù)提供多種服務(wù)的新型算力基礎(chǔ)設(shè)施，與通用數(shù)據(jù)中心在芯片類型、應(yīng)用場(chǎng)景、機(jī)柜功率等方面差異顯著。

　　1）AI 服務(wù)器：作為數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)硬件，其核心芯片分為通用型（CPU、GPU 等）和專用型（TPU、NPU等）。按應(yīng)用場(chǎng)景可分為訓(xùn)練和推理兩種服務(wù)器，隨著生成式 AI發(fā)展，推理型服務(wù)器未來(lái)或成主流。

　　2）液冷服務(wù)器：為解決高功率密度服務(wù)器散熱問(wèn)題而興起，散熱能力強(qiáng)且能降低 PUE。代表廠商有浪潮信息、新華三、寧暢、中科曙光等。上下游產(chǎn)業(yè)鏈布局廠商眾多，如飛榮達(dá)、依米康等，第三方專業(yè)溫控廠商英維克、申菱環(huán)境等也有項(xiàng)目落地。

　　3）電力供應(yīng)設(shè)備機(jī)柜內(nèi)電源：臺(tái)資企業(yè)在全球占據(jù)主要市場(chǎng)份額，臺(tái)達(dá)電子位居首位，光寶科技次之。中國(guó)大陸麥格米特和歐陸通躋身前16大電源廠商。

　　4）機(jī)柜外電源：UPS相關(guān)布局廠商包括科華數(shù)據(jù)、禾望電氣等；HVDC電源領(lǐng)域，中恒電氣、科華數(shù)據(jù)等有所布局，各大運(yùn)營(yíng)商積極推廣，互聯(lián)網(wǎng)大廠主推 HVDC- 巴拿馬電源。

　　5）備用電源：柴油發(fā)電機(jī)領(lǐng)域，濰柴動(dòng)力、玉柴機(jī)器等為頭部廠商；BBU 電池市場(chǎng)目前由日韓主導(dǎo)，蔚藍(lán)鋰芯、億緯鋰能等廠商有布局；超級(jí)電容領(lǐng)域，江海股份、法拉電子等眾多國(guó)內(nèi)廠商參與布局。

　　6）網(wǎng)絡(luò)端設(shè)備光模塊：光模塊向高速率發(fā)展，核心有中際旭創(chuàng)等。硅光應(yīng)用加速發(fā)展，相關(guān)廠商有源杰科技、仕佳光子等；銅連接用于 AI集群短距傳輸，國(guó)內(nèi)參與廠商包括兆龍互聯(lián)、博創(chuàng)科技等。

　　7）交換機(jī)：產(chǎn)業(yè)鏈上游涉及芯片、元器件供應(yīng)商及代工商，中游為品牌商，下游為應(yīng)用客戶。商用以太網(wǎng)交換芯片市場(chǎng)由博通等主導(dǎo)，盛科通信國(guó)內(nèi)排名第一。國(guó)內(nèi)交換機(jī)市場(chǎng)華為、新華三、銳捷網(wǎng)絡(luò)占據(jù)大部分份額。新華三、銳捷網(wǎng)絡(luò)、中興通訊等在不同規(guī)格交換機(jī)上有進(jìn)展，阿里和銳捷網(wǎng)絡(luò)、bwin必贏官網(wǎng)入口新華三等有液冷交換機(jī)相關(guān)產(chǎn)品。

　　隨著云計(jì)算成為數(shù)字化轉(zhuǎn)型的核心基礎(chǔ)設(shè)施，中國(guó)云服務(wù)市場(chǎng)呈現(xiàn)“一超多強(qiáng)”格局，頭部云廠商通過(guò)生態(tài)合作加速產(chǎn)業(yè)鏈整合。

　　云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋從底層基礎(chǔ)設(shè)施到上層行業(yè)應(yīng)用的全鏈條，核心細(xì)分領(lǐng)域的梳理沒(méi)包括，云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施、云服務(wù)與平臺(tái)層、云計(jì)算關(guān)鍵技術(shù)組件、行業(yè)云應(yīng)用、云計(jì)算衍生賽道。可以查看數(shù)據(jù)庫(kù)-題材星球。

　　中國(guó)電信（天翼云）、中國(guó)移動(dòng)（移動(dòng)云）、中國(guó)聯(lián)通（聯(lián)通云）憑借網(wǎng)絡(luò)資源與政企客戶優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)居政務(wù)云市場(chǎng)頭部。其生態(tài)合作聚焦數(shù)據(jù)中心建設(shè)、行業(yè)解決方案與混合云服務(wù)，A股核心伙伴包括：

　　華為云以“鯤鵬+昇騰”生態(tài)為核心，重點(diǎn)布局政企、金融、制造領(lǐng)域，A股合作企業(yè)覆蓋從硬件到應(yīng)用的完整鏈條：

　　阿里云依托飛天操作系統(tǒng)與達(dá)摩院技術(shù)，聚焦電商、金融、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，A股核心伙伴包括：

　　騰訊云以微信生態(tài)、音視頻技術(shù)、游戲云為差異化優(yōu)勢(shì)，A股合作方側(cè)重場(chǎng)景落地：

　　京東云：挖金客（零售供應(yīng)鏈云）、易華錄（政務(wù)數(shù)據(jù)湖）、博彥科技（跨境電商SaaS）；

　　獨(dú)立云服務(wù)商通過(guò)細(xì)分技術(shù)、區(qū)域市場(chǎng)或行業(yè)Know-How形成差異化競(jìng)爭(zhēng)力：

　　生態(tài)綁定型：深度嵌入頭部云廠商硬件/軟件供應(yīng)鏈的企業(yè)（如拓維信息、香農(nóng)芯創(chuàng)）；

　　場(chǎng)景滲透型：在政務(wù)、金融、工業(yè)等強(qiáng)付費(fèi)行業(yè)具備落地案例的服務(wù)商（如寶信軟件、科藍(lán)軟件）；

　　技術(shù)替代型：突破服務(wù)器芯片、分布式數(shù)據(jù)庫(kù)等“卡脖子”環(huán)節(jié)的標(biāo)的（如中亦科技、潤(rùn)和軟件）。