關(guān)聯(lián)概念股、云計(jì)算、算力租賃、算力基建、AI應(yīng)用......全產(chǎn)業(yè)鏈的爆發(fā)，幾乎復(fù)制了2023年初ChatGPT剛火的盛況。

　　1月27日，DeepSeek App登頂蘋果中國地區(qū)和美國地區(qū)應(yīng)用商店免費(fèi)APP下載排行榜，在美區(qū)下載榜上超越了ChatGPT，訪問量迅速激增。

　　首先漲起來的是關(guān)聯(lián)概念股，譬如參與過DeepSeek融資的浙江東方、華金資本；給DeepSeek分別提供服務(wù)器集群和液冷系統(tǒng)的浪潮信息和中科曙光；以及下游應(yīng)用有合作的拓爾思和科大訊飛，這是最早因?yàn)镈eepSeek起飛的概念股。

　　過完春節(jié)，隨著越多信息披露，市場逐漸認(rèn)知到一個(gè)低成本推理，性能仍媲美Open AI閉源模型的國產(chǎn)開源模型意味著什么，AI的普漲行情順勢啟動(dòng)。

　　“訪問量指數(shù)級增長，刷不出回答顯示繁忙，網(wǎng)站被黑客攻擊、下游應(yīng)用公司都紛紛宣布接入DeepSeek模型......”

　　頭部云服務(wù)商（三大運(yùn)營商、互聯(lián)網(wǎng)巨頭）、第三方數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商（潤澤科技、世紀(jì)互聯(lián)、萬國數(shù)據(jù)、奧飛數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港等）、以及邊緣算力平臺(tái)（美格智能、廣和通、移遠(yuǎn)通信）紛紛開始飆漲。

　　整個(gè)國產(chǎn)AI算力鏈都適配DeepSeek，如同2023年初扎堆適配ChatGPT一樣。各家云廠商都在積極接入，有至少30多家智算平臺(tái)已經(jīng)接入DeepSeek。

　　推理端成本的降低，會(huì)順勢激發(fā)下游企業(yè)在應(yīng)用端部署DeepSeek，從而提升推理算力的需求。同時(shí)，國內(nèi)智算平臺(tái)也可以將開源模型部署在云服務(wù)上，提高自身的算力利用率。

　　要知道，有別于傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心，智算中心80%的投資成本花在了算力硬件上，大模型的訓(xùn)練需要消耗大量的算力，只有個(gè)別巨頭才有資源部署，而小企業(yè)甚至都用不到一整個(gè)機(jī)柜。

　　原來成本敏感的應(yīng)用領(lǐng)域，用上DeepSeek以后，通過本地部署或者租用云廠商的推理能力，支持推理需求。

　　這些應(yīng)用領(lǐng)域，既包括C端大流量應(yīng)用、政府單位、AI硬件公司，以及SaaS相關(guān)企業(yè)等等。

　　智算中心從訓(xùn)練需求逐漸轉(zhuǎn)向推理需求，也是個(gè)長期趨勢。根據(jù)中國通服數(shù)字基建產(chǎn)業(yè)

　　下游應(yīng)用能否從DeepSeek的使用中獲益不得而知，但國內(nèi)云廠商利用免費(fèi)大模型為自己的業(yè)務(wù)賺錢，跟天上掉錢了一樣，這塊美國的微軟、谷歌、亞馬遜三家巨頭早就做出了示范。

　　在Open AI、Gemini、Claude等模型加持下，全球三大云計(jì)算廠商過去兩年的云服務(wù)增速一直保持在較高水準(zhǔn)。他們接入DeepSeek的速度，甚至比國內(nèi)廠商都要快。

　　但在國內(nèi)，過去下游對大模型的采用速度較慢，付費(fèi)意愿也比較弱。國內(nèi)云計(jì)算賽道面臨著激烈的競爭，阿里、騰訊坐擁10萬級別機(jī)柜，但云業(yè)務(wù)增長一直落后于美國科技巨頭。

　　不僅在A股，DeepSeek這陣旋風(fēng)也刮到了港股科技股里，代表后者的恒生科技指數(shù)在過去一個(gè)月的漲幅達(dá)到10.83%，同期納斯達(dá)克指數(shù)僅0.11%。

　　近期，因?yàn)榘l(fā)布了性能不輸DeepSeek的Qwen 2.5-Max，以及與蘋果就AI進(jìn)行合作，阿里的云業(yè)務(wù)價(jià)值，正在被資本市場進(jìn)行重估。在下周四阿里即將公布的財(cái)報(bào)里，AI和云計(jì)算Capex必然會(huì)成為關(guān)注焦點(diǎn)。

　　憑著一致看好的聲音，阿里市值竄升的同時(shí)，數(shù)據(jù)中心的合作廠商股價(jià)也悄然起飛。

　　按照功能類型來劃分，算力可分為通用算力、智能算力、超算算力，智算中心作為智能算力的物理載體，隨著AI大模型訓(xùn)練+推理的需求不斷提升，是AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展必不可少的基礎(chǔ)設(shè)施，以及傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心的增值性延伸。

　　從智算中心算力規(guī)模來看，互聯(lián)網(wǎng)及云廠商在智算中心投資建設(shè)中占據(jù)重要地位。

　　三大運(yùn)營商通常只提供他們各自的網(wǎng)絡(luò)接入口因?yàn)榻?jīng)常會(huì)被他們的覆蓋面所限制，而第三方IDC運(yùn)營商不受限，通過自建數(shù)據(jù)中心或者租賃運(yùn)營商機(jī)房資源，給客戶提供專業(yè)的數(shù)據(jù)中心外包托管服務(wù)。bwin必贏

　　2023年，第三方服務(wù)商TOP5萬國數(shù)據(jù)、世紀(jì)互聯(lián)、秦淮數(shù)據(jù)、潤澤科技、寶信軟件合計(jì)市占率達(dá)到51.3%，同比增加2.5%。

　　新基建背景下，數(shù)據(jù)中心上下游企業(yè)、有資源優(yōu)勢亟待轉(zhuǎn)型的能源類企業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)、有電力能耗指標(biāo)優(yōu)勢的制造業(yè)企業(yè)紛紛投身了基建浪潮。

　　據(jù)36氪，以一個(gè)英偉達(dá)H100構(gòu)成的千卡集群智算中心為例，包括算力成本在內(nèi)的前期投入成本高達(dá)3.5億，建成之后每年還要掏出五千萬元去支撐運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　其中最突出的原因，是算力中心投入應(yīng)用之后，AI需求并未如預(yù)期般快速增長，導(dǎo)致大量算力難以消納。

　　根據(jù)天眼查的數(shù)據(jù)，國內(nèi)有超過190萬家AI相關(guān)企業(yè)，2024年以來新增超50萬家。

　　再者，大部分跨界企業(yè)除了機(jī)柜托管這類簡單的服務(wù)，本身并不具備專業(yè)的AI技術(shù)能力。

　　DeepSeek效應(yīng)另一個(gè)積極意義在于，它會(huì)倒逼其他大模型團(tuán)隊(duì)迭代進(jìn)步，甚至顛覆原來的路線，走向開源。隨著開源模型被更多應(yīng)用于推理，資源利用效率的提升非但不會(huì)降低通用算力需求，而是有潛力將存量算力資源盤活。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年11月，全國已投運(yùn)的智算中心項(xiàng)目近150個(gè)，在建及規(guī)劃建設(shè)的智算中心項(xiàng)目近400個(gè)，遠(yuǎn)期算力規(guī)模復(fù)合增速每年料將超過30%。

　　長期來看，算力賽道的供需周期有望隨著推理場景的比重增長進(jìn)一步走向平衡。

　　總的來說，AI從一個(gè)很貴的東西，大大降低了部署門檻，雖然是一件好事，跟當(dāng)年ChatGPT一樣都是一哄而上。

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