智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研報(bào)稱，在開源背景下，預(yù)期將有更多企業(yè)兼容接入DS系列模型，帶動(dòng)AI算力需求快速發(fā)展作為算力提供者的云服務(wù)商也有望獲益于開源模型帶來的算力和云服務(wù)需求增長。云計(jì)算市場(chǎng)不同參與者在AI浪潮中具有不同的機(jī)遇，建議關(guān)注1)運(yùn)營商云；2)國產(chǎn)算力；3)第三方云。

　　近期，主流云廠商先后宣布上線DeepSeek大模型服務(wù)。1)服務(wù)模式：分為直接調(diào)用基礎(chǔ)大模型、bwin必贏官方授權(quán)平臺(tái)提供模型調(diào)優(yōu)和數(shù)據(jù)集等輔助服務(wù)、訓(xùn)推一體的智算一體機(jī)等三類。2)付費(fèi)方式：根據(jù)服務(wù)模式的差異，小用量調(diào)用一般按照數(shù)據(jù)量計(jì)費(fèi)、大用量一般按照GPU租用時(shí)長計(jì)費(fèi)、私有化部署的訓(xùn)推一體機(jī)一般按照臺(tái)數(shù)*時(shí)長計(jì)費(fèi)。主流云廠商積極接入以DeepSeek為例的開源大模型，有利于提升云廠商的MaaS服務(wù)需求，如下游客戶的云需求增長有望帶動(dòng)收入增長。

　　1)API調(diào)用和后續(xù)應(yīng)用開發(fā)需求的增長有望提升云資源消耗量；2)算力需求從訓(xùn)練向推理轉(zhuǎn)化，可能帶來云廠商市場(chǎng)格局演進(jìn)。國內(nèi)云廠商或迎來重估機(jī)會(huì)；3)國內(nèi)云廠商此前布局的國產(chǎn)智算資源利用率或有提升。

　　中國云計(jì)算市場(chǎng)經(jīng)過十余年發(fā)展，競爭格局已經(jīng)逐漸穩(wěn)定，但AI發(fā)展或?qū)_動(dòng)現(xiàn)有競爭格局：1)開源模型帶動(dòng)技術(shù)平權(quán)，對(duì)于大模型能力第一梯隊(duì)外的廠商而言完善了其模型服務(wù)能力；2)技術(shù)開源有望推動(dòng)國內(nèi)AI大模型技術(shù)持續(xù)迭代升級(jí)，各大云廠商加大研發(fā)、技術(shù)推陳出新；3)自有數(shù)據(jù)、用戶入口和產(chǎn)業(yè)生態(tài)仍然是未來大模型的核心競爭力；4)國產(chǎn)算力方面，受益于訓(xùn)練向推理的需求遷移，國產(chǎn)算力適配確定性依然較強(qiáng)。

　　1)運(yùn)營商云：開源模型豐富模型選擇，國產(chǎn)智算利用率有望提升，建議關(guān)注中國電信(00728)、中國移動(dòng)(00941)；2)國產(chǎn)算力：華為昇騰適配積極，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司包括中軟國際(00354)、神州數(shù)碼(000034.SZ)、軟通動(dòng)力(301236.SZ)；3)第三方云：金山云(03896)擁有優(yōu)質(zhì)生態(tài)及豐富軟硬件應(yīng)用場(chǎng)景，bwin必贏官方授權(quán)平臺(tái)第三方云廠商還包括優(yōu)刻得(688158.SH)。

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