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春節(jié)假期時(shí)間相對(duì)充裕我得以靜下心來精心梳理對(duì) AI 領(lǐng)域發(fā)展的一些思考回顧過去幾天的市場動(dòng)態(tài)對(duì)相關(guān)走勢的判斷還算勉強(qiáng)準(zhǔn)確涉足金融交通政府?dāng)?shù)據(jù)及應(yīng)用領(lǐng)域的眾多股票漲勢頗為強(qiáng)勁然而當(dāng) AI 這股浪潮跨越重重阻礙真正在國內(nèi)市場落地后我們又該如何把握方向選擇怎樣的發(fā)展路徑呢這是值得深入探討的問題
英偉達(dá)Nvidia憑借其在 GPU 領(lǐng)域的強(qiáng)大優(yōu)勢成為推動(dòng) AI 算力發(fā)展的核心力量OpenAI 則以 GPT 系列大模型為代表開啟了大模型時(shí)代在 AI 應(yīng)用端大放異彩
大模型與大算力共舞大模型作為 AI 智能的核心依賴大算力實(shí)現(xiàn)其復(fù)雜的訓(xùn)練過程二者相互依存相互促進(jìn)共同推動(dòng) AI 技術(shù)突破邁向新的發(fā)展階段
大力出奇跡Scaling Law大量的數(shù)據(jù)強(qiáng)大的算力以及大規(guī)模的模型參數(shù)成為這一時(shí)期 AI 技術(shù)突破的關(guān)鍵要素在這種趨勢下眾多 AI算力 相關(guān)股票迎來了爆發(fā)式增長漲幅驚人收益倍數(shù)達(dá)到 3 - 20 倍甚至更高資本市場掀起了 AI 投資熱潮
以DeepSeek為代表的新興 AI 企業(yè)在大模型技術(shù)上的突破和創(chuàng)新推動(dòng)了大模型的開源與普及大模型的陽光普照大地
技術(shù)平權(quán)經(jīng)過兩年的技術(shù)研發(fā)和巨額資金投入大模型不再是少數(shù)科技巨頭的專利開始走向大眾大模型代碼開源讓下游各行各業(yè)能夠以較低的成本從云服務(wù)廠商購買 AI 大模型服務(wù)或者將開源推理大模型直接部署到端側(cè)硬件極大地降低了 AI 應(yīng)用門檻
算力需求持續(xù)增長技術(shù)平權(quán)并沒有削弱 AI 算力的重要性反而激發(fā)了更大規(guī)模的算力需求隨著下游 AI 應(yīng)用場景的不斷拓展算力需求以更良性的循環(huán)持續(xù)增長大模型與大算力之間呈現(xiàn)螺旋式上升的發(fā)展關(guān)系在不同階段各有側(cè)重
算力格局變化推理算力與訓(xùn)練算力將遵循二八定律即 80% 的算力用于推理20% 用于訓(xùn)練進(jìn)入以推理為主的階段后算力硬件將呈現(xiàn)多樣化發(fā)展趨勢GPULPUXPU 等不同類型的芯片各展所長專用芯片和定制芯片也將在市場中占據(jù)重要地位滿足不同場景下的算力需求
大模型研發(fā)收斂隨著 AI 技術(shù)的廣泛普及大模型研發(fā)逐漸趨于理性進(jìn)入收斂階段許多實(shí)力不足的企業(yè)難以承受高昂的研發(fā)成本和激烈的市場競爭快速退出大模型的競爭賽道甚至部分有潛力的企業(yè)也會(huì)基于戰(zhàn)略考慮主動(dòng)離場
市場關(guān)注轉(zhuǎn)變市場對(duì)大模型的關(guān)注點(diǎn)從最初的好奇與追捧逐漸轉(zhuǎn)向其實(shí)際商業(yè)價(jià)值包括性價(jià)比普及難度以及解決實(shí)際問題的能力單純依靠講述大模型故事來吸引關(guān)注的時(shí)代已一去不復(fù)返企業(yè)需要更加注重產(chǎn)品和服務(wù)的實(shí)際應(yīng)用效果
生態(tài)圈專業(yè)分工整個(gè) AI 生態(tài)逐漸形成更加均衡的專業(yè)分工格局微軟OpenAI阿里巴巴DeepSeek 等少數(shù)科技巨頭負(fù)責(zé)大模型的研發(fā)與迭代并通過云服務(wù)實(shí)現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)寒武紀(jì)瑞芯微英偉達(dá)博通等算力供應(yīng)商為 AI 發(fā)展提供強(qiáng)大的算力支持潤澤科技等企業(yè)則專注于提供能源和基建保障作為 AI 基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商確保 AI 系統(tǒng)穩(wěn)定運(yùn)行廣大下游企業(yè)專注于大數(shù)據(jù)挖掘和 AI 應(yīng)用即 AI Agents其中智能駕駛和機(jī)器人是極具潛力的細(xì)分賽道有望成為未來 AI 應(yīng)用的重要增長引擎
資本市場熱點(diǎn)切換資本市場的目光開始從大模型 + 大算力這類基礎(chǔ)平臺(tái)逐漸轉(zhuǎn)向 AI 驅(qū)動(dòng)的下游應(yīng)用領(lǐng)域投資者更加關(guān)注 AI 技術(shù)在實(shí)際場景中的應(yīng)用和商業(yè)變現(xiàn)能力尋找具有高增長潛力的下游應(yīng)用企業(yè)
競爭焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移技術(shù)平權(quán)后大模型如同 5G 通信一樣可通過資金購買服務(wù)技術(shù)與資本的聯(lián)系更加緊密此時(shí)差異化的場景理解力數(shù)據(jù)入口以及用戶資源成為企業(yè)競爭的核心要素AI 領(lǐng)域?qū)⒅噩F(xiàn) 2010 年代移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)期的資源搶奪大戰(zhàn)擁有數(shù)據(jù)和用戶的企業(yè)將更受資本市場青睞
終局預(yù)測參考移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展歷程除蘋果和華為高端機(jī)外多數(shù)手機(jī)廠商硬件不賺略虧主要通過軟件服務(wù)實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)(每年每臺(tái) 100 - 500 元)AI 的最終發(fā)展很可能也遵循類似模式硬件盈利空間逐漸縮小主要依靠軟件和服務(wù)盈利不過軟件和服務(wù)的特性使其不像硬件那樣確定性強(qiáng)透明度高給投資決策帶來了一定的難度和挑戰(zhàn)
重視數(shù)據(jù)與用戶資產(chǎn)投資者應(yīng)高度關(guān)注擁有數(shù)據(jù)和用戶護(hù)城河的資產(chǎn)尤其是數(shù)據(jù)已完成確權(quán)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)并打通變現(xiàn)途徑的行業(yè)個(gè)人認(rèn)為投資優(yōu)先級(jí)排序?yàn)榻煌ㄡt(yī)療金融貨物流通等這些行業(yè)數(shù)據(jù)價(jià)值高在 AI 技術(shù)的賦能下有望通過創(chuàng)新應(yīng)用模式實(shí)現(xiàn)更大的商業(yè)價(jià)值成為未來投資的重要方向有政策鼓勵(lì)和保護(hù)的行業(yè)更是上品
關(guān)注新興技術(shù)融合應(yīng)用隨著 AI 技術(shù)的不斷發(fā)展與物聯(lián)網(wǎng)區(qū)塊鏈等新興技術(shù)的融合成為新的趨勢AI 與物聯(lián)網(wǎng)結(jié)合能夠?qū)崿F(xiàn)智能設(shè)備的自主決策和優(yōu)化控制在智能家居工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域具有廣闊的應(yīng)用前景AI 與區(qū)塊鏈結(jié)合可以解決數(shù)據(jù)安全和隱私保護(hù)問題為數(shù)據(jù)的流通和共享提供更可靠的保障投資者應(yīng)密切關(guān)注這些新興技術(shù)融合的應(yīng)用場景挖掘潛在的投資機(jī)會(huì)
布局 AI 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)盡管資本市場的興趣向 AI 下游應(yīng)用轉(zhuǎn)移但 AI 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍然是行業(yè)發(fā)展的重要支撐除了算力供應(yīng)商外數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)通信能源等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域也將迎來新的發(fā)展機(jī)遇隨著 AI 應(yīng)用的不斷普及對(duì)數(shù)據(jù)傳輸速度和穩(wěn)定性的要求將越來越高這將推動(dòng) 5G6G 等新一代通信技術(shù)的發(fā)展以及數(shù)據(jù)中心的升級(jí)和擴(kuò)建投資者可以提前布局相關(guān)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)分享行業(yè)發(fā)展的紅利
挖掘細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)在 AI 應(yīng)用的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域中將涌現(xiàn)出一批具有核心競爭力的龍頭企業(yè)這些企業(yè)在技術(shù)研發(fā)市場份額品牌影響力等方面具有顯著優(yōu)勢能夠更好地應(yīng)對(duì)市場競爭和技術(shù)變革投資者可以通過深入研究和分析挖掘這些細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)長期持有獲取企業(yè)成長帶來的收益例如在智能駕駛領(lǐng)域特斯拉蔚來等企業(yè)已經(jīng)在技術(shù)和市場上取得了領(lǐng)先地位在機(jī)器人領(lǐng)域大疆波士頓動(dòng)力等企業(yè)也展現(xiàn)出了強(qiáng)大的創(chuàng)新能力和市場潛力
聚焦自動(dòng)駕駛領(lǐng)域投資自動(dòng)駕駛是 AI 技術(shù)落地的重要場景之一正處于快速發(fā)展階段目前全球多個(gè)國家和地區(qū)都在加大對(duì)自動(dòng)駕駛技術(shù)的研發(fā)投入和政策支持相關(guān)企業(yè)也在不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品迭代從技術(shù)層面看DeepSeek大幅度降低算力要求推動(dòng)自動(dòng)駕駛等級(jí)逐步提升在投資時(shí)可關(guān)注掌握關(guān)鍵技術(shù)的企業(yè)如激光雷達(dá)供應(yīng)商禾賽科技速騰聚創(chuàng)等它們?cè)趥鞲衅黝I(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先為自動(dòng)駕駛車輛提供精準(zhǔn)的環(huán)境感知以及專注于自動(dòng)駕駛算法研發(fā)的 Momenta文遠(yuǎn)知行等其算法能力決定了自動(dòng)駕駛車輛的決策和控制水平同時(shí)整車制造企業(yè)向智能化轉(zhuǎn)型的進(jìn)展也不容忽視像比亞迪等傳統(tǒng)車企積極布局智能駕駛領(lǐng)域通過與科技公司合作或自主研發(fā)提升車輛的智能化程度有望在自動(dòng)駕駛市場占據(jù)一席之地
洞察機(jī)器人行業(yè)投資機(jī)遇機(jī)器人行業(yè)在 AI 技術(shù)的加持下迎來了新的發(fā)展機(jī)遇協(xié)作機(jī)器人能夠與人類安全協(xié)作在工業(yè)生產(chǎn)醫(yī)療護(hù)理物流配送等領(lǐng)域的應(yīng)用日益廣泛在工業(yè)領(lǐng)域發(fā)那科庫卡等老牌工業(yè)機(jī)器人企業(yè)不斷升級(jí)產(chǎn)品融入 AI 技術(shù)提升機(jī)器人的靈活性和智能性同時(shí)新松機(jī)器人等國內(nèi)企業(yè)也在快速崛起憑借本地化優(yōu)勢和技術(shù)創(chuàng)新逐步擴(kuò)大市場份額服務(wù)機(jī)器人市場同樣潛力巨大如家庭清潔機(jī)器人品牌科沃斯云鯨等借助 AI 技術(shù)實(shí)現(xiàn)了智能路徑規(guī)劃和環(huán)境感知滿足了消費(fèi)者對(duì)智能家居的需求醫(yī)療機(jī)器人在手術(shù)輔助康復(fù)護(hù)理等方面發(fā)揮著重要作用像直觀醫(yī)療的達(dá)芬奇手術(shù)機(jī)器人已成為微創(chuàng)手術(shù)領(lǐng)域的重要工具投資者可關(guān)注機(jī)器人核心零部件制造商如減速器領(lǐng)域的綠的諧波控制器領(lǐng)域的匯川技術(shù)等這些企業(yè)掌握著機(jī)器人的關(guān)鍵技術(shù)是行業(yè)發(fā)展的重要支撐
綜上所述AI 技術(shù)的發(fā)展正深刻改變著各行業(yè)的發(fā)展格局也為投資者帶來了新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)在未來的發(fā)展中我們需要密切關(guān)注技術(shù)趨勢市場動(dòng)態(tài)和行業(yè)變化做出更加明智的投資決策
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本課程為雪球基金發(fā)起，僅作為投教科普，bwin必贏官方網(wǎng)站不構(gòu)成投資建議。